「易配资」黄山旅游股票分析:拟改造花山迷窟、狮林精舍

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黄山旅游(600054)

  改造花山迷窟、狮林精舍,加快迈进更新

  公司公告将分别融资 38310/2800 万元实施花山迷窟景区提升工程建设及狮林精舍改造项目。公司经费充裕, 18H1 货币资金 8 亿,资产负债率 12.58%,子公司有 10 亿元数量的赛富基金会(公司筹资 24%)。两项目改造有助于公司由观光旅游游向休闲度假感受游迈进更新,加快邻接旅游观光建设工程,因工期较短,明确计划仍未公布,暂不考虑对公司的营业额负面影响。预定 18-20 年公司 易配资EPS0.50/0.49/0.52 元,目标价 10-11.5 元,维持入股评分。

  花山迷窟改造项目以夜游项目为特点,有望打造成综合性休闲游中继站

  花山谜窟景区由花山谜窟公司(公司持股 75%)开发营运,为国家所 4A 景区,原有公共设施差、游客量少,18H1 亏蚀 165 万。提升项目目的建成以景区 易配资夜游为特点、以造像休闲主题乐园为架构的综合性休闲度假旅游观光中继站,工程项目分设施公共服务实施提升(7830 万)、造像照明改进提升(7480 万)、夜游的产品打造(8000 万)、户外活动项目导入(1.5 亿)三大类,总开工总面积约 1500 亩,公司预定 2018 年 10 月开始公开招标开工,2020 年 12 月完成建设工程。公司 易配资预想可通过 5 年星期收回生产成本,成熟架构景区热点“日游+夜游”及户外活动热点年接待总数分别达 125/52 万,经营收入可达 1.7 亿元。

  狮林精舍项目有助于山下饭店单一持续发展

  狮林精舍系公司下属经营管理的单位狮林豪华酒店的附设楼,坐落在平均海拔 1630 余米一头峰的山胸前,占地面积约 700 平米,原有套房 14 间。因软件老旧、渗水相当严重、夏季停业、人流流失等因素,负面影响的产品公共服务产品品质及总体卖出,公司方案将其打造成庐山雅奢饭店,改造后有 5 种房型,9 间套房,兼有浴室、观众席、书吧等内部空间。公司推算项目工期约 1 年零 3 个月,建成后预定年平均营业收入 700 万元,年收益为 385 万元,融资回收期约 9 年。

  公司迈进决心大,董事局自主性很强,维持“入股”评分

  18 年初杭黄高速铁路有望开通,带动自适应客流量,花山迷窟改造项目有望充份弥补芜湖市内夜游项目遗缺,提升对休闲观光客娱乐性及二次消费者,增强与庐山景区协作。狮林精舍项目有助于山下饭店单一持续发展、满足个人化观光客需求。大自然景区公司降低入场依赖、打造综合性度假中继站大势所趋,公司迈进决心大、董事局自主性高,长年看好公司前景,改造项目仍未建成,淡季入场涨价 40 元,原预报 18-20 年公司 EPS0.52/0.54/0.58 元,变更至0.50/0.49/0.52 元,可比公司 18 年均 PE18 倍,公司为景区迈进领军,给予 18 年 20-23 倍 MAC,目标价变更至 10-11.5 元,维持入股评分。

  可能性提示:项目成果远逊、客流量不达预想、进行改革成果不达预想。